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万联证券--银行行业周观点报告:同业存单发行利率继续下行

  【研究报告内容摘要】

  11月结构性存款延续压降,截至11月末结构性存款余额为7.46万亿,环比10月压降4807亿元。互联网存款监管加强或对中小银行产生一定影响,监管的角度仍是引导银行负债成本的下降,防范中小银行流动性风险。近期融资利率有所下行,预计1月份仍会适当推出政策工具,抚平流动性。展望明年一季度,经济增长在低基数的效应下,实现较高增速。均有利于板块估值稳定。

  投资要点:市场表现:上周银行指数下跌1.09%,沪深300指数上涨0.84%,板块跑输大盘1.93个百分点,在30个一级行业中位居第20位。年初至今,银行板块整体下跌2.61%,跑输沪深300指数23.53%的涨幅26.14个百分点,在30个一级行业中位居第23位。个股方面,上周银行仅杭州银行(600926)和郑州银行(002936)实现正收益。

  流动性和市场利率:上周央行通过公开市场操作净投放3650亿元。上周,同业存单实际发行规模4195亿元,平均票面利率2.97%,发行规模小幅回升,票面利率继续下行。

  上周,1月期、3月期和1年期理财产品收益率分别为3.78%、3.79%和3.89%,其中,3月期和1年期分别上升11BP和30BP,1月期下跌2BP。

  行业和公司要闻行业要闻:LPR报价保持不变公司要闻:农业银行(601288)增资子公司和苏州银行(002966)发行债券。

  风险提示:疫情持续导致资产质量大幅恶化;贷款利率大幅下行;整体经济形势的变化会影响行业的整体表现。如果整体经济持续走弱,企业营收明显恶化,银行板块业绩波动。

posted @ 21-01-11 09:32  作者:admin  阅读量:

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